Stocks, Flows and Valuation Effects of Foreign Assets and Liabilities: Do They Matter?

Large holdings of foreign assets and liabilities, along with increasing relevance of valuation effects—capital gains or losses—have characterized global financial integration. In this paper, we assess empirically the implications of stocks, flows and valuation adjustments in external crises (current-account reversals, sudden stops and currency crises), sovereign credit ratings and the longrun real exchange rates (RER), in both industrial and developing economies. We find support for the view that foreign assets and liabilities are rather distinctive external holdings with different implications in the occurrence of external crisis. Valuation adjustments have an impact on crises, although quantitatively not very large. Portfolio liabilities (particularly equity) increase the probability of current-account reversals and currency crises, while the likelihood of sudden stops increases with the stock of foreign direct investment (FDI) assets. In the case of sovereign credit ratings, we find a noteworthy effect of the stock and flows of FDI liabilities on improving sovereign ratings. Finally, as for the RER, gross assets and liabilities appear equally important, but components of external holdings have considerably different effects. While the cumulative current account is associated with real depreciation, the valuation effect is strongly linked with real currency appreciations in developing economies.

Expecting the unexpected: Code-switching as a facilitatory cue in online sentence processing

Despite its prominent use among bilinguals, psycholinguistic studies reported code-switch processing costs (e.g., Meuter & Allport, 1999). This paradox may partly be due to the focus on the code-switch itself instead of its potential subsequent benefits. Motivated by corpus studies on CS patterns and sociopragmatic functions of CS, we asked whether bilinguals use code-switches as a cue to the lexical characteristics of upcoming speech. We report a visual world study testing whether code-switching facilitates the anticipation of lower-frequency words. Results confirm that US Spanish–English bilinguals (n = 30) use minority (Spanish) to majority (English) language code-switches in real-time language processing as a cue that a less frequent word would ensue, as indexed by increased looks at images representing lower- vs. higher-frequency words in the code-switched condition, prior to the target word onset. These results highlight the need to further integrate sociolinguistic and corpus observations into the experimental study of code-switching

Macroeconomics, Monetary Policy and the Central Bank´s Net Worth

This paper makes stochastic projections of the Central Bank of Chile’s (CBCh) balance sheet (stocks and flows) starting from the actual current negative net worth. These projections incorporate the effect on the balance sheet of several macroeconomic variables as well as alternative policy decisions, taking into account the uncertainty and risks inherent in the economy. The article describes and assesses the main causes of the present deficit. In the baseline scenario, the deterministic forecast shows that the Central Bank's net worth will increase slowly to reach positive values after 25 years. However, in the stochastic simulations the Bank's net worth will still be negative 25 years from now, with a 69 percent probability.

Geodesic Structure of Naked Singularities in AdS3_3 Spacetime

We present a complete study of the geodesics around naked singularities in AdS$_3$, the three-dimensional anti-de Sitter spacetime. These stationary spacetimes, characterized by two conserved charges --mass and angular momentum--, are obtained through identifications along spacelike Killing vectors with a fixed point. They are interpreted as massive spinning point particles, and can be viewed as three-dimensional analogues of cosmic strings in four spacetime dimensions. The geodesic equations are completely integrated and the solutions are expressed in terms of elementary functions. We classify different geodesics in terms of their radial bounds, which depend on the constants of motion. Null and spacelike geodesics approach the naked singularity from infinity and either fall into the singularity or wind around and go back to infinity, depending on the values of these constants, except for the extremal and massless cases for which a null geodesic could have a circular orbit. Timelike geodesics never escape to infinity and do not always fall into the singularity, namely, they can be permanently bounded between two radii. The spatial projections of the geodesics (orbits) exhibit self-intersections, whose number is particularly simple for null geodesics. As a particular application, we also compute the lengths of fixed-time spacelike geodesics of the static naked singularity using two different regularizations.Comment: 22 pages, 6 tables and 4 figures containing 10 geodesics orbits. Some clarifications have been included and some paragraphs were reorganized along the text. Table 6 has been enlarged and a new figure was adde

Issues around Surrogacy. Maternity Leave and Ethical Implications.

Traballo fin de grao (UDC.DER). Dereito. Curso 2020/202

Adecuación de los espacios educativos a nuevos modelos educativos

La UAEM en el año 2004 cambió la estructura de los programas de estudio de las carreras que oferta a un sistema flexible por créditos, el cual se describe en el presente estudio en cuanto a sus características estructurales y operativas, este cambio se realizó dentro de un marco conceptual educativo del constructivismo, que vino o viene a sustituir al conductista. A simple vista parece que algunos aspectos no fueron contemplados dentro de esta transformación, uno de ellos sin duda fue la planta física de los espacios educativos con que a esa fecha contaba la UAEM. Todos sus edificios estaban concebidos bajo el enfoque conductista, con planes de estudio estructurados de manera rígida que al transformarse en flexible requirieron de repente características diferentes a las existentes; la primera y más evidente fue la capacidad de servicio, al ser un plan flexible se ofertaron unidades de aprendizaje en mayor cantidad ya que el plan de estudios así lo permite, además de que los periodos de estudio desaparecen, al menos académicamente como pares y nones, pudiéndose abrir prácticamente siempre, lo que implica más aulas para más unidades de aprendizaje simultáneas. Sin descontar que un sistema de educación constructivista requiere de una participación más activa de docentes y alumnos en el proceso de “construcción” del conocimiento, con este antecedente las preguntas son: • ¿Se requiere de nuevos espacios educativos que permitan desarrollar este modelo pedagógico? • ¿Las escuelas deben seguir contando con los mismos programas arquitectónicos? • ¿Las aulas, laboratorios y talleres deben seguir siendo como hasta la fecha? El edificio escolar ha tomado las formas que mejor se han adecuado a las tendencias educativas en boga, proporcionando espacios para aulas, administración, juego y servicios, sin dejar de lado que cada vez es más necesario considerar, a parte de los del diseño arquitectónico propiamente dicho, los aspectos ecológicos y sustentables que han hecho del espacio educativo construido un medio en sí mismo de educación y formación. A partir de estas premisas se desarrolla un trabajo de investigación que analiza primeramente la evolución de la educación pública en México, pero sobre todo el modo de cómo la arquitectura ha respondido a estas formas oficiales de educar. Con el apoyo de un análisis normativo se plantean los requisitos y requerimientos que aplican en el diseño de espacios académicos. El estudio continúa con el análisis del estado actual de diversos espacios educativos, lo que permite contar un panorama de la infraestructura académica, así como identificar las tendencias hacia dónde va el diseño y construcción de este tipo de espacios. Se desarrolla un modelo de investigación arquitectónica que lleva a la obtención de valores e indicadores de diseño. Es a partir de este planteamiento que se propone la elaboración de una serie de pasos y acciones (metodología) que al ser tomados en cuenta en el diseño de los espacios educativos, propiciarán que éstos cumplan de mejor manera los requerimientos actuales y futuros que les son demandados. Así mismo se estudian los espacios administrativos y complementarios como bibliotecas, auditorios y cafeterías que integran los planteles educativos de la UAEM Es a partir de estos análisis que se desarrolla la propuesta arquitectónica del Espacio Educativo Flexible, a partir de la definición de un módulo de diseño, se generan espacios unitarios, con ellos se establece un módulo básico de diseño y se generan sus crecimientos, tamaños, capacidades, así como sus características constructivas, éstas últimas referidas siempre a la obtención del confort físico de los usuarios de este tipo de edificios. Finalmente se presentan cuatro proyectos elaborados a partir de la información generada en este documento; tres ya construidos y el cuarto solamente a manera de proyecto, donde a manera de comprobación de las conclusiones se verifica el cumplimiento y las deficiencias que se encontraron en las experiencias arquitectónicas presentadas